ADP走軟難治黃金頑疾 歐銀決議能否開出良藥

國際現貨黃金周四(3月5日)亞洲時段盤初微幅升至1200美元關口上方。周三(3月4日)盡管美國ADP數據創6個月來最低水平，但依舊難以掩蓋市場對美國就業市場複蘇的信心，加之歐元在歐洲央行利率決議前暴跌，刺激美元指數攀升，金價承壓一度下探1197美元，但整體波幅不大。周四歐洲央行決議或許能夠打破當前金價的震蕩格局，但相信投資者會将更多目标聚焦在周五的非農報告上。

“小非農”出師不利 FED官員頻出“鷹”語

數據處理公司ADP周三(3月4日)公布的數據顯示，素有小非農之稱的ADP就業報告顯示，美國2月ADP就業增幅不及市場預期，且創下六個月以來的最低水平，或為周五(3月6日)公布的2月就業報告蒙上一層陰影。

數據顯示，美國2月ADP就業人數增加21.2萬人，預期增加21.9萬人，前值修正為增加25.0萬人。

美國勞工部(DoL)将在周五公布2月非農就業報告，接受路透調查的分析師的預期中值顯示，2月非農就業崗位增長較為穩健，達到24萬個；美國2月平均時薪月率增長0.2%。若果真如此，将是就業崗位增長連續第12個月超過20萬，為1994-95年以來保持超20萬增幅時間最長的一次，當時為連續13個月。

美聯儲周三(3月4日)公布褐皮書報告顯示，在嚴寒的冬季天氣以及一系列經濟數據表現優劣參半的環境下，大多數地方聯儲仍報稱其所在地區的經濟活動有所擴張，且普遍對當地經濟狀況持樂觀态度。

美國芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)周三(3月4日)表示，美聯儲應該等到2016年初再升息，否則可能損及努力刺激起來的經濟複蘇。不過，他暗示自己不會在3月17-18日的FOMC貨币政策會議反對删除美聯儲在加息問題上保持“耐心”的承諾。

美國堪薩斯聯儲主席喬治(Esther George)周三(3月4日)表示，美聯儲必須在就業及通脹達成目标前有所行動，支持美聯儲在2015年年中升息，并在随後比較緩慢地升息。

歐洲央行決議襲來 對金價影響幾何？

歐盟統計局(Eurostat)周三(3月4日)公布的數據顯示，歐元區1月零售銷售年率增長3.7%，創2005年8月來新高，預期增長2.3%，因油價的下跌正刺激人們消費，刺激經濟增長。

今年1月零售銷售數據的快速上升緩解了投資者對歐元區通縮風險的擔憂。周一公布的數據顯示，歐元區2月CPI連續第三個月萎縮。目前，歐元區CPI已經連續17個月低于1%，遠低于歐洲央行略低于2%的通脹目标。

數據公布之後，華爾街日報點評稱，歐元區1月零售銷售表現強勁，表明低油價提振家庭購買力，為該地區在歐版QE啟動前經濟已開始複蘇又添新證據，或将緩解市場對于歐元區陷入通縮漩渦的擔憂；但相關調查表明2月企業再度削減售價，或對歐央行即将啟動的購債計劃構成挑戰。

歐洲央行周四(3月5日)北京時間20:45公布利率決議，随後行長德拉基将在21:30召開新聞發布會。然而周三(3月4日)歐洲時段歐元/美元似乎跌勢難掩，一路敗北，彙價跌勢直逼11年低點，跌至1.1104，逼近1.1100關口。同時，這也對金價構成了一定的下行壓力。

歐洲央行(ECB)在1月的利率決議上最終投下了“重磅炸彈”，宣布了市場預期已久的600億歐元/月的開放式債券購買計劃，該計劃從2015年3月開始，最少将持續到2016年9月。開放式意味着歐洲央行能夠在計劃到期後繼續實施。

據外媒周六(3月1日)援引歐元區知情人士的話報道稱，歐洲央行(ECB)可能會在3月9日啟動量化寬松(QE)，購買債券。同時，歐洲央行可能在本周四(3月5日)貨币政策會議上上調歐元區經濟增長預估，同時下調2015年的通脹預估。

盛寶銀行(Saxo Bank)的商品研究主管Ole Hansen稱：“我預計此次會議對黃金市場不會有什麼作用，黃金需求走出目前的區域，但歐洲央行的會議不會是推動因素。”

iiTrader的高級市場策略師Ted Sloup認為，盡管歐洲央行會議不會帶來太大影響，但投資者們仍然應當注意貨币市場的反應。金價近期受到美元的打壓。

非農前金價前景偏空 周初黃金ETF持倉大幅外流

周四除了歐洲央行的利率決議外，一些美國重要經濟數據也将與投資者見面，包括美國上周初請失業金和1月耐用品訂單修正值。

位于香港的一位交易員稱，“短期來看，在周五非農就業報告前，市場情緒偏空，黃金可能交投于狹窄區域内。黃金ETF近期流出較大，如果美國數據好于預期，金價面臨更大的下行壓力。”

彭博分析師Sejul Gokal在最新的一份技術分析中指出，黃金正構築“看跌旗形”，聚焦1190/85争奪。他同時指出，現貨黃金和美國10年期國債收益率仍維持反向關聯性，美國10年期國債收益率正在測試2.14%的關鍵阻力，這或對黃金構成一定的下行壓力。

美銀美林(BAML)技術策略師MacNeil Curry周二(3月3日)維持黃金的中期看漲觀點不變， 他認為如果金價能夠突破1236美元并企穩在該水平上方，那麼下個目标就是1月22日高位1307美元，最終上探1345美元。

澳新銀行在報告中對金價做出了預期，預計3月中金價将在1220美元/盎司的水平，并且會逐步上漲，到年底漲至1280的水平，到明年6月則漲到1340美元/盎司的水平。

SPDR基金(世界上最大的黃金ETF)持有量周二流出2.69噸(或0.35%)至760.80噸，連續第二個交易日流出。該基金周一流出7.76噸，跌幅為2014年12月24日以來之最。黃金市場正在密切關注美國經濟數據以評估美聯儲将何時加息。