熱錢撤離黃金黯然失色 長期前景依舊看好

從反映對沖基金态度的指标來看，熱錢對黃金的興趣明顯下降了。今年2月份以來，至少有40億美元資金撤離了黃金交易所上市基金(ETF)，金價也因此連續走軟。

盡管希臘與債權人讨價還價以避免違約，留在歐元區，但黃金市場的投機者還是不斷撤離。數據顯示，對沖基金将黃金淨多頭倉位削減至15個月來最低水平。在經曆了瘋長的1月後，2月黃金市場受到了很大打擊，本月黃金期貨下跌5.9%，也是自去年10月以來的首次月度下跌。

美元走強和全球股市上漲都減少了黃金的吸引力。随着全球股市的總市值持續攀升，美元升至至少10年來高點，本月以來黃金ETF資金流出高達40億美元。

蒙特利爾銀行私人銀行首席投資官傑克・阿布林稱，長期來看，黃金前景仍然偏向負面。作為一種保險品，如果沒有什麼風險事件發生，持有黃金肯定虧錢。

美國商品期貨交易委員會數據顯示，對沖基金的黃金期貨期權淨多頭下降了18%，為11.01萬手，連續第三個周下降。而空頭持倉猛增44%，創去年8月以來最高水平。

黃金期貨上周下跌了1.8%，一度跌破1200美元/盎司，不過本周略有企穩。本周有消息稱，歐元區批準了希臘呈上的改革措施清單，這意味希臘獲得的救助計劃有效期可延長4個月。但是在此之前，金價未能吸引買盤支撐。數據顯示，截至2月25日全球最大的黃金ETF――SPDR的黃金持倉量為2479.64萬盎司，與上一交易日相比，維持不變。

作為億萬富翁的對沖基金經理約翰・保爾森也不再對貴金屬表現出熱情，其持有SPDR的份額已連續6個季度維持不變，仍然為1023萬份。

美聯儲1月會議記錄顯示，許多委員傾向于維持近零利率更長時間，會議紀要顯示了聯儲内部對加息問題讨論日益激烈。更高的借貸成本削減黃金的吸引力，因為黃金通常提供的回報隻有通過價格上漲來實現。

對于黃金ETF的表現，世界黃金協會的美國投資研究主管稱，今年黃金ETF仍然有資金流入，盡管占市場比重很小，但卻是非常顯眼的。黃金是能夠因為經濟增長而受益的資産，并不是隻在金融有壓力的時候才有用。金飾和工業應用需求在經濟增長時候都會有增加的。因此這是投資者們需要考慮的。

美銀美林認為，投資者眼下沒有心情持有黃金，因為美聯儲即将加息，未來3個月價格仍有下行風險，跌至1100美元/盎司是大概率事件。不過如果能等上2-3年，黃金前景會變得豁然開朗。