風險事件頻發，金價波動是否會對金銀币市場造成影響？
“黑天鵝”事件頻發
繼去年6月英國公投決定“脫歐”以後，今年4月，英國首相特蕾莎・梅宣布提前舉行大選。輿論認為，此舉意在利用保守黨當時民調支持率大幅領先的優勢，通過選舉增加其議會下議院席位，以便新政府更好地代表英國與歐盟進行“脫歐”談判。不料，這次選舉的結果再次制造出了“黑天鵝”級别的震撼。執政的保守黨遭受屈辱性挫敗，反而丢掉了多數議席。進而，英鎊兌美元大跌，現貨黃金價格現已處于1270美元/盎司以下。6月9日，首相特蕾莎・梅宣布将與北愛爾蘭民主統一黨組建聯合政府，但又改口稱尚未與民主統一黨達成協議，這令本就身陷困境的英國政府又平添了一絲憂慮。
針對因此而産生的不确定性，全球三大評級機構（惠譽、穆迪、标普全球）均對英國評級給予了負面展望。雖然評級還未被調整，但是這些機構已發表聲明，對新的政治問題給英國經濟帶來的風險發出了警示。
在黃金方面，雖然上周投資者的避險情緒大幅降溫，但因英國的新政組閣還未終結，一旦出現新事件，黃金市場仍然有可能獲得一定的支持。加之，歐洲政壇還處動蕩時期，比如，法國國民議會選舉正在舉行，雖然法國總統馬克龍拿下選舉幾無懸念，但他的陣營中不乏從未參選、未在政府部門工作過、也沒有親戚從政的“白闆”。“白闆”這麼多，對于馬克龍而言可謂是一柄雙刃劍：如果“前進運動”提名的候選人大舉勝選，将給法國國會帶來“新面貌”。但從政經曆的匮乏，使得這些候選人缺少實戰曆練，也缺少政界的根基。市場很難無視這一風險。因此，國際黃金價格仍有可能獲得一定的避險支持。
美聯儲決議加息？
本周四（6月15日）淩晨2:00，美聯儲将公布利率決議及政策聲明，耶倫将在2:30召開新聞發布會。對于美聯儲6月加息情況，根據CME“美聯儲觀察”顯示，美聯儲6月加息概率為100%。一旦決定加息，美元的走勢将被帶動上漲。
從本周的金融市場行情來看，情況确實對現貨黃金走勢不利，美聯儲加息還在提振美元走勢，限制黃金價格上行空間。不過，市場行情随時在變，加息因素和其他政治風險因素使本周黃金大起大落。Kitco于6月9日發布的每周黃金調查顯示，華爾街的交易員及分析師對下周黃金的漲跌搖擺不定，認為下周黃金的跌勢将會繼續，而普通投資者則認為，黃金下周将會有一個反彈。
金價的波動對金銀紀念币市場是否有影響？
在金銀紀念币市場中，由于生産原料都是真金白銀，它的短期市場表現與國際市場上黃金價格的變化是存在一些聯系的。2007年受國内黃金價格持續走強的影響，國内金銀紀念币價格漲幅超過50%的比比皆是，使很多投資者獲利頗豐。進入2008年，在國際國内黃金價格加速上漲的背景下，金銀紀念币市場的活躍程度更是大大超過了往年，很多金銀紀念币的曆史價位再度被刷新。由此可見，黃金價格的上漲對金銀币具有較好的刺激性，并且其上揚要遠遠大于金價的漲幅；而金價一旦走跌，其對金銀币影響相對緩慢、滞後，因此，金銀币具有很好的抗跌性。
中國熊貓金币發行35周年金銀紀念币5克圓形金質紀念币
熊貓金币是由我國鑄造生産的、在國際市場上知名的投資币，也是世界公認的五大投資币之一。在我國，1盎司熊貓金币的發售價，與國際金價比較有2%左右的升水。1/2、1/4、1/10、1/20盎司的金币，因工藝成本提高的原因，升水略高一些。因此，熊貓币的價格主要取決于黃金價格，一旦國際黃金價格出現較大的波動，金銀币市場首先産生反應的是熊貓金币。從投資屬性來看，熊貓金币是各類黃金投資品中的一種，因此國際市場上金價的漲跌對熊貓金币的價格将産生直接影響。
2017版熊貓金銀紀念币1克圓形金質紀念币
然而，熊貓金币除了投資屬性外，同時還具有收藏屬性。衆所周知，影響金銀紀念币價格變化的因素還有很多，比如金銀币的題材、鑄造工藝、發行量、發行價格、發行時間、消耗沉澱、品相、宣傳等等。以與黃金價格漲跌關系較為緊密的熊貓金币來說，由于發行年份、貨源存量、供求關系等方面的不同，一般而言，除了當年發行的較大規格的熊貓金币，其他年份、其他規格的熊貓金币與金價漲跌的關系往往不是十分明确的即時的正相關關系，而是基本上已經不太受國際市場上金價漲跌的影響。另外，黃金短線價格的變化，對于廣大收藏者和短線投資者而言，往往是心理層面的影響大于實際的影響。如果一味強調黃金價格漲跌對金銀紀念币的影響，容易忽視其他更值得關注的因素，對普通收藏投資者而言，也容易産生誤導。
中國貴金屬币的牛市行情，與2000年後展開的長達十幾年的黃金大牛市運行的軌迹大部分基本重合，這說明就長遠的行情而言，貴金屬行情的變化的确對以貴金屬為基本原料的金銀紀念币有一定的影響。當然，由于中國貴金屬币的行情演變曆史遠遠短于國際市場上貴金屬行情運行的曆史，國際市場上貴金屬行情長期變化對我國貴金屬币行情到底有哪些方面的影響，仍然要深入觀察，不能妄下結論。1997年的本色銀币闆塊行情、2002年的彩色金銀币闆塊行情、2010年的老精稀金銀币闆塊行情，從僅有的這幾波金銀币的上漲行情分析，都是金銀紀念币内部闆塊的行情，與一段時間内國際市場上貴金屬價格的漲跌并沒有太明顯的關聯關系。
參考文獻：
2，樊飛，《黃金市場波動對金銀币市場的影響》【期刊論文】财經界（學術），2010（4）
（作者：中國金币網/杜玉）
